敞口是什么意思(敞口的三方面內(nèi)容講解)

敞口是什么意思

確認(rèn)敞口是指企業(yè)根據(jù)商業(yè)合同來認(rèn)定相關(guān)的外幣現(xiàn)金流，以及受匯率波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)敞口。該類敞口廣泛存在于進(jìn)出口貿(mào)易、外幣融資、海外重大項(xiàng)目等各類涉外交易。

下面對(duì)敞口包含的三方面內(nèi)容(確認(rèn)、預(yù)測(cè)、會(huì)計(jì))分別進(jìn)行講解：

一、確認(rèn)敞口

基于確認(rèn)敞口管理匯率風(fēng)險(xiǎn)適合于絕大多數(shù)涉外企業(yè)，具有以下特點(diǎn)：目標(biāo)側(cè)重于整體現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn);業(yè)務(wù)背景金額明確，可逐筆業(yè)務(wù)保值;業(yè)務(wù)背景期限明確，可精確匹配現(xiàn)金流的期限;對(duì)業(yè)務(wù)部門和財(cái)務(wù)部門的協(xié)同有一定要求，但有一定滯后性;如果不使用套期保值會(huì)計(jì)，套期保值交易可能與會(huì)計(jì)賬面存在較大的差異。

二、預(yù)測(cè)敞口

預(yù)測(cè)敞口是指對(duì)尚未獲得商務(wù)合同但未來極有可能發(fā)生的交易，企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，預(yù)期未來的外匯收支，認(rèn)定受匯率波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)敞口。適用于大型海外項(xiàng)目、生產(chǎn)和進(jìn)出口模式比較穩(wěn)定的企業(yè)。比如，某國內(nèi)制造企業(yè)在海外投資的生產(chǎn)工廠，為保證整個(gè)項(xiàng)目在投資回收期的收益率水平，根據(jù)預(yù)測(cè)敞口進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理;一些大型冶煉和石化企業(yè)，原材料從國外進(jìn)口，生產(chǎn)經(jīng)營模式比較穩(wěn)定，可以采用這種方式進(jìn)行預(yù)發(fā)生管理。

基于預(yù)測(cè)敞口管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算進(jìn)行，對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理能力存在比較高的要求。具有以下特點(diǎn)：目標(biāo)側(cè)重于整個(gè)項(xiàng)目周期的利潤;短期匹配較差，時(shí)間維度上更傾向于長期;對(duì)企業(yè)預(yù)算精確程度要求較高;側(cè)重于宏觀管理層面保值，而非逐筆業(yè)務(wù)保值;如果不使用套期保值會(huì)計(jì)，套期保值交易可能與會(huì)計(jì)賬面存在較大的差異。

三、會(huì)計(jì)敞口

會(huì)計(jì)敞口是指從會(huì)計(jì)報(bào)表角度，以資產(chǎn)負(fù)債的短期變動(dòng)影響作為匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口的認(rèn)定依據(jù)，通常以貨幣性資產(chǎn)和貨幣性負(fù)債的差額為匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。很多業(yè)務(wù)由于結(jié)算方式不同，不能在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)，會(huì)計(jì)敞口一般滯后于實(shí)際業(yè)務(wù)和真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

基于會(huì)計(jì)敞口管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，往往是次優(yōu)選擇。具有以下特點(diǎn)：目標(biāo)側(cè)重于財(cái)務(wù)報(bào)表的匯兌損益;會(huì)計(jì)賬面數(shù)據(jù)明確，易于獲得;無需與業(yè)務(wù)部門協(xié)同，財(cái)務(wù)部門可獨(dú)立管理;套期保值對(duì)沖期限受限，一般按月度進(jìn)行(除非能夠相對(duì)精確地預(yù)測(cè)長期的貨幣性資產(chǎn)負(fù)債差額)，對(duì)沖的成本偏高;套期保值交易與會(huì)計(jì)賬面數(shù)據(jù)波動(dòng)可能較小。

匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口認(rèn)定邏輯

上述三種認(rèn)定邏輯，皆為可行的管理方案，企業(yè)需要結(jié)合自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理水平、信息化設(shè)施以及人才儲(chǔ)備情況，綜合進(jìn)行選擇。在一些業(yè)務(wù)形態(tài)下，采用融合的方式也是一種務(wù)實(shí)的策略。

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