新銳股份審計機構頻被點名 多項發(fā)明專利申請因不具創(chuàng)造性遭駁回

本文源自:金證研

《金證研》北方資本中心 云蘇/作者 沐靈 映蔚/風控

對于資本市場而言，蘇州新銳合金工具股份有限公司(以下簡稱“新銳股份”)或并不陌生。事實上，新銳股份在2021年10月27日成功登錄科創(chuàng)板前，曾于2019年6月18日向證監(jiān)會提交上市申請，次月被抽查信披質量后，又于2019年8月6日公告暫緩上市進程。而此番成功上市，新銳股份即經(jīng)歷上市首日破發(fā)，截至2022年3月18日收盤價為42.39元/股，總體呈震蕩下跌趨勢。

2022年2月14日，新銳股份披露了其2021年業(yè)績快報，其實現(xiàn)營業(yè)收入8.94億元，同比增長 22.49%;實現(xiàn)凈利潤1.36億元，同比增長19.31%?；仡櫺落J股份的“趕考”科創(chuàng)板之路。報告期內，新銳股份應收賬款及應收票據(jù)占營收比例逐年走高，并高于同行業(yè)可比公司均值，凈現(xiàn)比及收現(xiàn)比則均不足1。同時，歷史上，新銳股份多項發(fā)明專利申請因不具創(chuàng)造性被駁回，令人唏噓。而另一方面，新銳股份審計機構頻因執(zhí)業(yè)問題被出具警示函，或難勤勉盡責。

一、凈現(xiàn)比收現(xiàn)比均不足1，或面臨賒銷高企“窘境”

近年來，在凈利潤及營業(yè)收入持續(xù)增長的另一面，新銳股份的收現(xiàn)比及凈現(xiàn)比均不足1。

據(jù)新銳股份簽署日為2021年10月21日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)及新銳股份2021年三季報，2018-2020年及2021年1-9月，新銳股份的營業(yè)收入分別為6.4億元、6.94億元、7.3億元、6.67億元。同期，新銳股份的凈利潤分別為0.64億元、0.76億元、1.14億元、1.02億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2019-2020年，新銳股份營業(yè)收入的增速分別為8.41%、5.15%，凈利潤的增速分別為19.58%、49.19%。

除此之外，2018-2020年，新銳股份的收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比均不足1。

據(jù)招股書及新銳股份2021年三季報，2018-2020年及2021年1-9月，新銳股份的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計分別為4.67億元、5.3億元、6.29億元、5.36億元。同期，新銳股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,600.16萬元、7,589.81萬元、9,239.67萬元、-40.9萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年，新銳股份的凈現(xiàn)比分別為0.32、0.83、0.74。2018-2020年及2021年1-9月，新銳股份的收現(xiàn)比分別為0.73、0.76、0.86、0.8。

與此同時，新銳股份應收賬款及應收票據(jù)占營收比重逐年走高，已逾五成。

據(jù)招股書及新銳股份2021年三季報，2018-2020年及2021年1-9月各期末，新銳股份的應收票據(jù)分別為0.29億元、1.14億元、1.57億元、1.74億元，應收賬款分別為1.8億元、2.02億元、2.15億元、2.75億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年及2021年1-9月各期末，新銳股份的應收賬款及應收票據(jù)合計分別為2.09億元、3.16億元、3.72億元、4.49億元，同期占新銳股份當期營業(yè)收入的比例分別為32.72%、45.56%、51.02%、67.34%。

“雪上加霜”的是，2018-2020年，新銳股份應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例高于同行均值的同時，變動趨勢異于同行均值。

據(jù)招股書，新銳股份的同行業(yè)可比公司共7家，分別為中鎢高新材料股份有限公司(以下簡稱“中鎢高新”)、崇義章源鎢業(yè)股份有限公司(以下簡稱“章源鎢業(yè)”)、廣東翔鷺鎢業(yè)股份有限公司(以下簡稱“翔鷺鎢業(yè)”)、株洲歐科億數(shù)控精密刀具股份有限公司(以下簡稱“歐科億”)、株洲華銳精密工具股份有限公司(以下簡稱“華銳精密”)、中石化石油機械股份有限公司(以下簡稱“石化機械”)、湖北鳴利來合金鉆具股份有限公司(以下簡稱“鳴利來”)。其中，鳴利來2020年5月終止掛牌，未披露2019年度報告。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2018-2020年及2021年1-9月，石化機械的營業(yè)收入分別為49.19億元、65.88億元、62.13億元、46.68億元，章源鎢業(yè)的營業(yè)收入分別為18.69億元、18.28億元、19.31億元、20.37億元，華銳精密的營業(yè)收入分別為2.14億元、2.59億元、3.12億元、3.59億元，歐科億的營業(yè)收入分別為5.84億元、6.03億元、7.02億元、7.59億元，翔鷺鎢業(yè)的營業(yè)收入分別為16.75億元、14.8億元、12.9億元、11.33億元，中鎢高新的營業(yè)收入分別為81.77億元、80.85億元、99.19億元、96.9億元。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2018-2020年及2021年1-9月，石化機械的應收賬款分別為19.87億元、16.62億元、14.14億元、22.31億元，應收票據(jù)分別為1.51億元、3.3億元、0元、0元。

同期，章源鎢業(yè)的應收賬款分別為2.56億元、2.02億元、1.56億元、5.07億元，應收票據(jù)分別為1.32億元、0元、0元、0元;華銳精密的應收賬款分別為0.37億元、0.48億元、0.64億元、1.03億元，應收票據(jù)分別為0.3億元、0.001億元、0元、0元。

同期，歐科億的應收賬款分別為0.98億元、0.95億元、1.22億元、1.96億元，應收票據(jù)分別為1.03億元、1.24億元、1.4億元、2.12億元;翔鷺鎢業(yè)的應收賬款分別為1.88億元、2.72億元、1.91億元、2.64億元，應收票據(jù)分別為0.71億元、0.01億元、0.01億元、0.01億元;中鎢高新的應收賬款分別為9.16億元、9.12億元、9.93億元、19.87億元，應收票據(jù)分別為2.75億元、0元、0元、0元。

此外，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年，鳴利來的營業(yè)收入為0.31億元，應收賬款為0.16億元，應收票據(jù)為0.05億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年及2021年1-9月，石化機械應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為43.48%、30.22%、22.75%、47.79%，章源鎢業(yè)應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為20.76%、11.05%、8.08%、24.9%，華銳精密應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為31.29%、18.67%、20.52%、28.76%，歐科億應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為34.39%、36.29%、37.38%、53.74%，翔鷺鎢業(yè)應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為15.41%、18.46%、14.89%、23.46%，中鎢高新應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別為14.56%、11.28%、10.01%、20.51%。2018年，鳴利來應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例為51.99%。

2018-2020年及2021年1-9月，新銳股份上述同行業(yè)可比公司應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例均值分別為30.27%、21%、18.94%、33.19%。

可見，2018-2020年及2021年1-9月，新銳股份應收賬款及應收票據(jù)占營收的比例分別高于同行業(yè)可比公司均值2.45個百分點、24.56個百分點、32.08個百分點、34.15個百分點，且差距逐漸增加。同時，新銳股份收現(xiàn)比及凈現(xiàn)比均不足1，令人唏噓。

另外，新銳股份及其子公司多項發(fā)明專利申請因不具備創(chuàng)造性被駁回。

二、多項發(fā)明專利申請因不具創(chuàng)造性被駁回，創(chuàng)新能力或遭拷問

對于科創(chuàng)板上市企業(yè)而言，專利是衡量其創(chuàng)新能力的重要指標之一。此方面，2018-2020年，新銳股份及子公司多項發(fā)明專利申請，均因不具備創(chuàng)造性被駁回。

據(jù)國家知識產(chǎn)權局數(shù)據(jù)，截至查詢日2022年1月26日，2016年1月28日，新銳股份申請了一項名為“卡扣式浮動油封組裝工具及其方法”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?016100570644，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年9月7日，申請?zhí)枮?016100570644的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年12月10日，新銳股份申請了一項名為“具有提升力的滾滑軸承三牙輪鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015109088915，案件狀態(tài)為駁回失效。2019年1月18日，申請?zhí)枮?015109088915的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備新穎或創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年12月8日，新銳股份申請了一項名為“具有強力保護鉆頭芯部的三牙輪鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015108947381，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年7月20日，申請?zhí)枮?015108947381的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年12月8日，新銳股份申請了一項名為“具有強力保護牙輪殼體的三牙輪鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015108947150，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年8月10日，申請?zhí)枮?015108947150的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年12月8日，新銳股份申請了一項名為“可抽真空注油的礦用三牙輪鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015108958174，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年7月20日，申請?zhí)枮?015108958174的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年9月28日，新銳股份申請了一項名為“提高硬質合金粉料球磨均勻性及成型性的方法”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015106273346，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年8月3日，申請?zhí)枮?015106273346的專利申請被駁回，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年1月4日，新銳股份申請了一項名為“切削結構可更換的整體式礦用鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015100006271，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年1月9日，申請?zhí)枮?015100006271的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

2015年1月4日，新銳股份申請了一項名為“具有強力保護掌尖的三牙輪鉆頭”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?015100005921，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年5月4日，申請?zhí)枮?015100005921的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

據(jù)招股書，潛江新銳硬質合金工具有限公司(以下簡稱“潛江新銳”)是新銳股份的全資子公司。

據(jù)國家知識產(chǎn)權局數(shù)據(jù)，截至查詢日2022年1月26日，2016年12月22日，潛江新銳申請了一項名為“碳化鎢粉在濕磨過程中粒度和形貌變化的監(jiān)測方法”的發(fā)明專利，申請?zhí)枮?016111962875，案件狀態(tài)為駁回失效。2020年5月22日，申請?zhí)枮?016111962875的專利申請被駁回失效，駁回原因為申請的獨立權利要求以及從屬權利要求都不具備創(chuàng)造性，同時說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容。

可見，2018-2020年間，新銳股份及子公司潛江新銳的9項發(fā)明專利申請，均因不具備創(chuàng)造性，且說明書中沒有記載其他任何可以授予專利權的實質性內容被駁回。

另一方面，截至2020年末，新銳股份的大學專科及以下學歷的員工占比，高于同行均值。

據(jù)招股書，截至2020年12月31日，新銳股份的大學?？茖W歷的員工占總人數(shù)的比例為18.84%、?？埔韵聦W歷的員工占總人數(shù)的比例為61.91%。

即截至2020年年末，新銳股份的大學專科及以下學歷的員工占總人數(shù)的比例為80.75%。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，華銳精密的大專學歷員工人數(shù)為93人，中專及以下學歷員工人數(shù)為201人，員工總數(shù)為395人;歐科億的大專學歷員工人數(shù)為150人，中專及以下學歷員工人數(shù)為465人，員工總數(shù)為709人;中鎢高新的大專學歷員工人數(shù)為2,421人，中專及以下學歷員工人數(shù)為3,068人，員工總數(shù)為7,546人。

同期，章源鎢業(yè)的大專學歷員工人數(shù)為406人，中專及以下學歷員工人數(shù)為2,706人，員工總數(shù)為3,442人;翔鷺鎢業(yè)的大專學歷員工人數(shù)為162人，中專及以下學歷員工人數(shù)為693人，員工總數(shù)為984人;石化機械的大專學歷員工人數(shù)為1,214人，中專及以下學歷員工人數(shù)為1,958人，員工總數(shù)為5,212人。

則截至2020年12月31日，新銳股份上述6家同行業(yè)可比公司大專及以下學歷員工占總人數(shù)的比例均值為78.68%，低于新銳股份大專及以下學歷員工的比例。

也就是說，2018-2020年，新銳股份及子公司潛江新銳的9項發(fā)明專利申請均因不具備創(chuàng)造性被駁回，且截至2020年12月31日，新銳股份的大學?？萍耙韵聦W歷員工占比高于同行均值。

再把目光移至新銳股份此次上市的“守門人”。

三、審計機構頻因執(zhí)業(yè)問題“吃”警示函，或難勤勉盡責

審計機構在對企業(yè)會計部門工作的監(jiān)督過程中，應及時發(fā)現(xiàn)問題糾正錯誤，堵塞管理漏洞，減少損失。而新銳股份此次上市的審計機構，因執(zhí)業(yè)問題多次“吃函”。

據(jù)招股書，新銳股份此次上市的審計機構，是公證天業(yè)會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“公證天業(yè)”)。

據(jù)江蘇證監(jiān)局(2020)18號文件，2020年2月10日，公證天業(yè)因未及時對總體審計策略及具體審計計劃進行更新和修改，舞弊風險評估與應對程序執(zhí)行不到位，預計負債審計程序執(zhí)行不到位，銀行函證程序不到位，收入、費用分析性復核、細節(jié)測試等審計程序執(zhí)行不到位的問題，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

不僅如此，公證天業(yè)還“攜手”注冊會計師，因執(zhí)業(yè)問題被出具警示函。

據(jù)江蘇證監(jiān)局(2021)61號文件，2021年6月21日，公證天業(yè)及鄧明勇、陸新濤，因未關注到江蘇飛力達國際物流股份有限公司(以下簡稱“飛力達”)部分貿易業(yè)務的會計處理問題、未關注到飛力達存在收入確認跨期情況、未關注到技術服務業(yè)務收入的完工進度依據(jù)不充分，應收賬款函證審計程序不到位的問題，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)江蘇證監(jiān)局(2021)25號文件，2021年2月26日，公證天業(yè)及沈巖、騰飛、鐘海濤，因未對保理業(yè)務的交易基礎實施風險評估程序，也未設計和實施應對措施;會計估計相關的審計證據(jù)不充分;部分審計程序不到位的問題，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)江蘇證監(jiān)局(2020)49號文件，2020年5月8日，公證天業(yè)及注冊會計師騰飛、呂衛(wèi)星，因存在直接信賴出納提供的未經(jīng)銀行蓋章的對賬單，及其自行編制的銀行余額調節(jié)表，導致未能及時發(fā)現(xiàn)出納存在占用資金的情形，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

不難看出，2020年2月-2021年6月，公證天業(yè)因執(zhí)業(yè)問題，多次被采取出具警示函的監(jiān)管措施。作為新銳股份此番上市的審計機構，公證天業(yè)能否勤勉盡責?或該打上“問號”。

如愿登錄科創(chuàng)板的新銳股份，未來又如何在資本市場中立足?

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