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投資組合的標準差如何計算(投資組合的風險與報酬的理解)

日期：2023-04-18 17:04:00    　　點擊：

投資組合的風險與報酬

一、基本觀點：投資組合收益是各單項資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)，而投資組合風險不是單項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均數(shù)，投資組合可以降低風險。

二、投資組合的風險計算

1.投資組合標準差的計算：證券組合的標準差不是單個證券標準差的加權(quán)平均。證券組合的風險不僅受到各證券風險影響，還受到證券之間相互關(guān)系的影響。

2.相關(guān)系數(shù)對組合標準差的影響

(1)相關(guān)系數(shù)的確定

相關(guān)系數(shù)是用于衡量兩種證券報酬率之間相互變動的程度。

相關(guān)系數(shù)在-1 至+1 之間取值。-1 代表完全負相關(guān)，+1 代表完全正相關(guān)，0 則表示不相關(guān)。

(2)協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×兩種資產(chǎn)標準差的乘積

當協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×兩種資產(chǎn)標準差的乘積值時，表示兩種證券的報酬率呈同方向變動，即正相關(guān)關(guān)系;協(xié)方差為負值時，表示兩種證券的報酬率呈反方向變動，即負相關(guān)關(guān)系。

相關(guān)系數(shù)等于 1 時，其組合標準差等于個別標準差的加權(quán)平均值。此時組合標準差最大，組合不能分散任何風險。

相關(guān)系數(shù)等于-1 時，組合標準差最小，此時組合可以最大限度分散風險。

只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于 1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權(quán)平均數(shù)。

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