項目投資財務(wù)評價指標有哪些(現(xiàn)值指數(shù)的計算公式)

項目投資財務(wù)評價指標有哪些?

一、凈現(xiàn)值(NPV)

(一)凈現(xiàn)值的含義

一個投資項目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值。

(二)貼現(xiàn)率的參考標準

1.以市場利率為標準：資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為一般最低報酬率要求;

2.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標準：考慮投資項目的風險補償因素以及通貨膨脹因素;

3.以企業(yè)平均資本成本率為標準：企業(yè)籌資承擔的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。

(三)凈現(xiàn)值的計算

凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值—原始投資額現(xiàn)值

(四)凈現(xiàn)值指標的決策原則

1.凈現(xiàn)值指標的結(jié)果大于零，方案可行。

2.在兩個以上壽命期相同的互斥方案比較時，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

二、年金凈流量(ANCF)

(一)年金凈流量含義

項目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量。

(二)年金凈流量計算公式

年金凈流量=現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù)=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

(三)年金凈流量指標的決策原則

1.年金凈流量指標的結(jié)果大于零，方案可行。

2.在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈現(xiàn)金流量越大，方案越好。

三、現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

(一)現(xiàn)值指數(shù)含義

現(xiàn)值指數(shù)(Present Value Index )是投資項目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比。

(二)現(xiàn)值指數(shù)計算公式

現(xiàn)值指數(shù)(PVI)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值

(三)決策原則

若現(xiàn)值指數(shù)大于1，方案可行

對于獨立投資方案而言，現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。

四、內(nèi)含報酬率(IRR)

(一)內(nèi)含報酬率的含義

內(nèi)含報酬率(Internal Rate of Return)，是指對投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。

(二)內(nèi)含報酬率的計算

1.當未來每年現(xiàn)金凈流量相等時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

2.計算步驟

首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

(三)內(nèi)含報酬率決策原則

當內(nèi)含報酬率高于投資人期望的最低投資報酬率時，投資項目可行。

五、回收期(PP)

回收期(Payback Period)，是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

(一)靜態(tài)回收期

1.含義

靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

回收期細分為包括投資建設(shè)期的回收期和不包括投資建設(shè)期的回收期。(考試不特指均是包括投資期的回收期)

2.計算方法

(1)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

(2)未來毎年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期

設(shè)M是收回原始投資的前一年

(二)動態(tài)回收期

動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。

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